本文目录

• 铝升水是什么减什么？关于期货的？
• 沪铝期货手续费为什么便宜？
• 中国铝进口自产比例？
• 期货公司有人上夜班吗？

铝升水是什么减什么？关于期货的？

你引用的新闻里面的升水是指现货升水，现货升水意思是现货价格比近月期货价格高，就叫升水，如果比近月期货价格低，那么就是贴水。题中“欧洲铝升水攀升至每顿435-450美元”意思是当前欧洲现货市场上面铝的价格比伦敦金属交易所交易的近月铝期货价格每顿高435-450美元。

这里面近月期货价格指伦敦金属交易所交易的电解铝期货合约距离当前最近的一个交易月份的期货价格。

沪铝期货手续费为什么便宜？

因为铝期货手续费是固定收取的

沪铝期货是在上海期货交易所上市的，代码是al，交易一手沪铝期货手续费：开仓3元，平仓3元（无论是平今仓还是平老仓）意思就是平今仓的手续费是开仓手续费的几倍，100%就是一倍，沪铝期货开仓3元，一倍还是3元。

沪铝期货一手等于5吨，最小变动价位是5元每吨，因此价格波动一下就25元，就算波动一下就卖掉，您还能挣19元，如果您挣不到，说明目前手续费太高了。

中国铝进口自产比例？

中国海关数据显示，2010-2019年中国年均进口铝仅为22万吨。2020年1-11月，中国的铝进口量累计高达93.4万吨，预计全年进口量或超过100万吨，创2009年以来新高。

作为一家国际贸易研究机构，瀚闻智库认为，如果2021年中国的新冠病毒肺炎疫情（COVID-19）得到有效控制，经济继续稳健恢复，铝进口量势必继续增长，国内外铝期货、现货价格也会跟涨。

新冠病毒疫情正在改变铝市场格局

铝是全球化配置的有色金属品种，在汽车、航空航天、轨道交通、新型建材、家电和食品工业等诸多领域被广泛应用，所以这一品种对经济冷热的敏感度较高。

经过多年发展，中国的铝产量和消费量几乎占全球的一半,国内电解铝产业基本形成自给自足的“内循环”格局，铝进口量相对于庞大的产量来说微乎其微。但2020年新冠病毒疫情引发的连锁反应似乎开始打破这一格局。

在需求端，日欧美等主要发达经济体沦陷于第二波新冠病毒疫情之际，中国国内疫情得到了初步遏制，积极的复工复产和新基建项目推动经济率先复苏。

5月财新中国制造业PMI回升至50.7重回扩张区间，此后PMI稳步上升并于11月达到54.9，创2010年12月以来新高。

11月，汽车产销分别完成284.7万辆和277.0万辆，环比分别增长11.5%和7.6%，同比分别增长9.6%和12.6%。产销量已连续8个月呈现增长并创年内新高，其中销量已连续7个月增速保持在10%以上。

汽车等制造业强烈拉动国内对铝的需求，市场对铝的交易开始活跃，上海期货交易所（SHFE）的铝库存在4、5月以后大幅减少。相反，欧美汽车工厂因疫情影响不得不采取限产、减产措施，国际市场对铝的需求疲弱。

伦敦金属交易所（LME）指定仓库的铝库存增至163.7万吨（7月底数据），创2017年4月以来的Z高库存水平。

在供应端，两大因素开始束缚中国铝新增产能的扩张步伐。

一是环境保护的承诺和压力。2020年9月，中国政府在联合国大会上承诺使二氧化碳排放量在2030年前达到峰值，在2060年前实现碳中和。电解铝生产主要依靠火力发电，会排放大量二氧化碳污染空气。在普及“绿色铝”的政策指导下，多个省市已不再允许新建使用煤电的电解铝工厂，云南等地开始拆除部分煤电炼铝设备，计划改用水电炼铝。美国花旗集团预计“2022年之前中国铝产能扩大将会受阻”。

二是动力煤缺口扩大会让电解铝工厂产能受限。受新冠病毒疫情影响，2020年中国自第 一大煤炭来源国印度尼西亚的进口量持续下降，从1月的2110万吨骤降至11月的区区442万吨。由于第三大来源国蒙古疫情较为严重，进口量从1月的244万吨大幅降至3月的不足30万吨，直到7月才恢复至年初水平。11月6日起，中国又停止自第二大来源国澳大利亚进口煤炭，这让国内动力煤供应“雪上加霜”。有学者预计，至2021年4月，中国的动力煤缺口可能高达400万吨左右。电解铝生产的耗电量巨大（生产成本电费约占3成），动力煤供应短缺会迫使各大电解铝工厂不得不限产甚至处于半停产。

2021年中国铝的进口量仍会增长，并推动国内外铝价上涨

国际铝业协会秘书长MilesProcesser在2020有色金属行业年会上分析了铝行业。他认为，受新冠肺炎疫情影响，全球经济活动遭沉重打击，交通和建筑部门受损尤为严重。2020年全球铝需求明显萎缩，估计较2019年减少5.4%。但2021年全球铝需求会有所反弹，预计会同比增长6%左右。笔者认为，中国对铝的需求增量会在其中占相当高的比重。当然，中国市场对铝的需求变化，很大程度上取决于新冠病毒疫情的发展和走向。

铝需求回归的同时，节能环保和动力煤短缺仍是制约中国铝增产的两大“紧箍咒”。目前看来，澳煤的缺口很大（进口量相当于蒙古和俄罗斯的总和），短期内无法弥补，而注重环保、减少碳排放将是中国政府持续的长期策略。笔者预计，2021年会有更多中国买家深度参与国际铝市场交易，积极洽购进口铝及其制品，从而推高国内外铝价行情，延续2020年铝市场“量价齐涨”的态势。

期货公司有人上夜班吗？

期货公司有人上夜班。

因为我国期货市场开展夜盘交易

周一到周五，每天21：00-23：00

基本金属，铜，铝，锌，镍，锡

交易到1：30

贵金属，金银，交易到凌晨2：30

对于每个期货经纪公司，都有人做风控

监控客户的风险状况

所以要安排有人上夜班，负责安全运行。

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