塑料期货交割（塑料期货交割标准）
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煤炭对煤化工的影响远大于煤化工对煤炭的影响，如何理解？
今年以来，煤化工是能源化工领域的热门话题。而煤化工对商品市场的影响也慢慢从概念题材转为实质影响。期货市场上受煤化工影响的品种主要有：甲醇、聚丙烯、聚乙烯、聚氯乙烯等。
首先，甲醇是煤化工中煤制烯烃的重要原材料。从已投产和即将投产的煤制烯烃项目投产总产能来看，总共需要近1500万吨甲醇，除了自产甲醇外，外购甲醇数量预计为350万吨，这相当于表观消费量的10%。而近期国内甲醇生产企业的平均开工率在60%左右，可见煤化工对甲醇的需求增长有较大的推动作用。
其次，聚乙烯和聚丙烯是煤化工的重要产品。从煤制烯烃的投入产量来看，预计今明两年全国PE新增产能高达470万吨，其中煤制烯烃装置占88%，这使得煤制聚乙烯产能占比将从2013年的3%提升至2015年的27%。而目前煤制烯烃利润大约为油制聚乙烯利润的3倍。因此，今明两年在煤制烯烃产能投放的冲击下，聚乙烯恐将承受较大的下行压力。
对于聚丙烯来说，今年煤制烯烃中聚丙烯产能大约在230万吨。而统计显示，今年年初国内PP总产能约1400万吨，而下半年新增的煤制PP产能占到目前总产能的16.6%，低成本货源将快速增加。同时，由于下半年PP还将面临来自传统石化、煤化工和PDH等多方面的产能冲击，计划投产的产能将近500万吨，占现有产能的35%。受此影响，聚丙烯价格受到的冲击将较聚乙烯明显。
需要说明的是，由于煤化工新产能的投放主要集中在西北地区，从运输距离上离华北较近，而货物运到华东存在运力瓶颈，因此未来现货市场更应关注华北地区的报价。由于期货市场上华北交割库平水华东交割库，因此短期内这一因素将先冲击华北塑料现货价格，进而才会影响塑料期货。而由于华北地区聚丙烯较交割地设置了250元/吨贴水，因此华北聚丙烯现货价格受到冲击较小，对聚丙烯期货盘面影响也相对较小。
最后，煤化工原料主要是煤炭，煤制甲醇占甲醇总产能达到60%以上，因此煤炭价格的波动会直接影响相关产品价格。但由于国内煤炭更多地用于冶炼电力行业，煤化工需求比重较小，因此煤炭对煤化工的影响远大于煤化工对煤炭的影响。
此外，由于煤炭价格持续下行，煤化工产品具有较大的成本竞争力。但未来如果出现原油下行，或者煤炭反弹，成本优势将减弱。
总体上，从整个产能投放的进度来看，煤化工对相关期货品种的影响已不仅是概念。其对市场的实质影响也正在由量变向质变转化。中长期看，煤化工产能投放将对聚丙烯、聚乙烯等产品的供应和成本变动产生深刻影响。但需要注意的是，由于煤化工本身技术的稳定性问题，以及主要装置远离消费区域带来的物流问题和水资源限制带来的生产瓶颈问题，注定会给煤化工产业链涉及的期货品种带来更多的炒作题材。
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