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• 为什么收益率上升，债券价格会下降呢？
• 正股跌了转债为什么不跌价？正股跌了转债为什？

为什么收益率上升，债券价格会下降呢？

10年期国债收益率上升和下跌意味着什么？

10年期国债收益率上升的基本影响是社会融资利率的随之抬高，下跌反之

当东西卖不出去时，需要降价促销。同理，当买债券的人变少时，发债人就只能靠折价卖债券。比如票面100元，现在按98元卖出，相当于收益率提高了2%，这就是债券收益率上升。

在各种债券当中，美国10年期国债的信用等级是最高的，被认为是无风险的利率（政府有权力通过提高税收和印钱来还债）。当国债都需要提高收益率才有人买时，别的债券（金融债、公司债）就更得加利率才能卖出去，由此推及，社会上所有的借贷利率都会跟着上升（放贷人的心理活动：借你钱才3%的利息，我还不如去买国债3.7%呢）。因此说10年期国债收益率是社会融资利率的基准。

10年期国债收益率上升意味着资金收紧，下跌反之

当国债收益率上升时，意味着投资国债的资金变少了。短期有两种情况：1.其他资产市场行情大好，抽走了资金（比如股市高涨）；2.流通的钱的总量变少了，不管哪个市场都没有钱。

但不管哪一种，最终都可能面临市场流通的钱的总量在变少。

因为最主要的国债投资者是商业银行。商业银行有更多的国债，就能从央行拿到更多的钱来放贷。当国债收益率上升时，商业银行拿到钱的成本就上升了，用于放贷的资金就更少，进而会引发一系列的缺钱现象。房贷利率上升、企业贷款利率上升、配资变少，于是居民和企业都不愿更多的负债投资，最终导致不管哪个市场的钱都在变少。

（2）离岸人民币汇率：在香港用人民币换外汇的利率。离岸汇率是自由市场汇率，不受国内利率政策控制，只能靠花钱来支持，比国内汇率更能反映人民币在世界上的价值。

正股跌了转债为什么不跌价？正股跌了转债为什？

股票转债说白了就是把股票转换成债券，一般是双向的叫可转换债券。股票和债券是主体的不同。转债之后股票价格涨跌其实对债券价格的影响不大，股票涨，债券反而跌。同理，股票跌，债券反而涨。而且退一万步来说，股票被清盘了。股票的投资者可能什么都没有。而债券持有者反而可以报本。所以债券的收益肯定比股票的低啊。

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