本文目录

• 基差为正说明什么？
• 债券cdb是什么意思？
• 什么是信用联结票据与信用互换？怎么流通交易？
• 什么是市场风险资本要求？

基差为正说明什么？

基差为正，正基差就是说市场上的信用违约互换的票息偏高，债券的利差相对偏低。正基差这种情况的发生通常也有4种原因。

正基差是回购市场不完善。正基差从理论上讲，如果一个俊券可以被长期外借，卖到市场上，正基差而且没有附加成本的话.信用违约互换的a息是不大可能高于债券利差的。正基差因为投资者可以无成本地借人债券并在市场上卖出，正基差同时出售违约互换对冲信用风险。正基差这种行为本身会使债券价格下跌，正基差债券利差上升，正基差从而消除正基差。但是，正基差借人债券而出售到市场上的行为需要完善的回购市场，正基差所以回购市场不够完善就会造成正基差的出现。

债券cdb是什么意思？

债券cdb是：

因为空方有选择交割什么债券以及何时交割的权利，因此这里的正基差反映了上述期权的价值。

也就是说，空头由于交易规则的缘故被赋予了一个期权，那么他就要被迫进入了一个正基差来平掉他面临的期权的价值。

同时，多头相当于成为了期权空头，所以正基差就用来弥补他被行权造成的损失。

什么是信用联结票据与信用互换？怎么流通交易？

严格意义上讲，信用互换属外部信用增级，主要是借助第三方的信用实力来增加自身债券的偿付能力。但其设计机制更为巧妙，信用风险转移更为有效，充分体现了资产证券化产品收益分享、风险共担的精髓。在信用互换交易中，参与互换协议的一方（A）定期向另一方(B)支付一定的费用，当标的债券出现偿付风险时，由B对A给予一定的补偿，该种补偿可以是固定价值，也可以是债券面值与现值的差额，也可以针对基差等风险予以补偿，形式各异，安排灵活，适合于不同结构的资产支持证券。该种安排的成本一般比银行担保、信用证等低，原因在于提供信用补偿的一方是专业化的风险管理机构，将采用较为精确的方法测算风险，在风险超过合意水平时，通过在国际市场同诸如OECD的机构再次进行风险互换。

什么是市场风险资本要求？

市场风险(market risk)-由于金融资产价格或其波动性变动导致的风险。其实也就是一般人所理解的金融风险。这里的“金融资产”的涵义是非常广泛的，并不仅仅包含通常可交易的金融资产，如股票，债券，大宗商品，以及各种金融衍生品(CDS, 期权，期货）等等，也包括某些不可直接交易的金融变量，比如利率（利率本身不是一种可以直接交易的金融资产，尽管其影响许多金融资产的价格），同时也包含一些无法直接在市场上观测的金融变量，包括各种基差(basis), 如cash-derivative basis, index basis等等。

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